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2900点最高点,你期待吗

苹果官方开奖直播网 > 行业研究 > 2900点最高点,你期待吗 来源:苹果官方开奖直播网 转载注明出处
你敢拼吗?2900点,时下的小牛市已经开始了,你是否有紧跟脚步呢?让我们一起分析下看高的可能。关注信贷政策与地产政策影响

从市场预期的角度看,市场当前对于信贷政策的放松和房地产政策的放松都开始转向乐观。但从理性的角度看,我们认为就目前的情况看,信贷政策和房地产政策的大幅放松仍是小概率的事件。这是因为,如果要信贷和M2 增速显著反弹,则需要央行未来几乎每个月都下调RRR,但由于3 到4 月份公开市场有3670亿元央票和正回购到期,央行未来可能选择继续减少央票到期量而推迟RRR进一步下调的时间。此外,信贷需求能否有效增长也将是一个难点,因为与2009 年不同,当前既没有“4万亿”也没有房地产全面放松的计划,因而缺乏有效的贷款需求,所以要信贷增速大幅反弹,不但需要央行降低RRR,还需要央行降低基准利率,甚至推出新的投资和房地产放松政策,否则更可能出现的状况是,信贷和M2 增速在2 月份有所反弹之后,将在3月份重新进入下降状态。

而另外一个因素则是房地产政策,我们认为当前的房地产政策仍处于地方与中央博弈的状态之中,各地地方政策自行放松政策仍将出现,但是中央放松政策出现的概率很小。而我们认为地方政府的自行放松政策不会彻底改观当地的房地产销售状况,因为这些政策对于刺激新增需求的有效性不会很大,但是这些政策的出台却很可能改变大部分卖房者的心理,使得惜售情绪开始上升,因此使得房价可能未来更难出现显著下降,从而让本轮房地产调整周期进一步的进入“销量难涨,房价难跌”的僵持状态中去。

根据上述分析,我们认为当前A股只会出现信贷和房地产政策大幅放松的预期,但难以真正看到信贷和货币增速以及房地产销售大幅改善的实际。对于“聪明的投资者”,都会把握市场借助利好预期拉升,并在看到不好的实际之前出货的投资策略。因此,我们认为分析本轮反弹行情的可持续时间,关键在于分析“利好预期无法证伪”的时间会有多长。对于信贷货币政策利好的预期,我们认为很可能在4 月份出台3 月份北京快乐8时被证伪。而对于房地产政策利好的预期,其被证伪所需要的时间可能会更长一些。

就反弹可能达到的高度而言,我们在此前的策略报告中认为,今年1 季度的春季“季节性反弹”可达到的高度在2500点左右。而如果房地产政策大幅放松和信贷政策大幅放松,作为2个政策性因素,如果实现其中一个,市场可以多涨200点,即2700点。如果两者都实现,市场可以多涨400点,即到2900点。

综上所述,我们重申2 到3月间是年内重要的季节性反弹的时间窗口的观点,股市在这个时间窗口内的表现总体上较好,甚至可能成为今年最有操作性的一波行情。从反弹高度看,我们认为,虽然货币信贷和房地产政策显著放松成为现实的概率不大,但在上述时间窗口内,市场对此的预期仍有继续升温的空间,因此本轮反弹的高度应该在2500~2700 之间。

对于相对风险偏好不高的投资者而言,我们仍建议在2500点以上开始转向谨慎,放弃一部分高风险的潜在收益,保住胜利果实。对于激进的投资者而言,可以选择减持短期涨幅较大的超跌反弹股,而增持以房地产为核心的“地产政策放松概念股”。从更短线的角度看,一些与马上召开的“苹果彩票网”概念相关的板块,可能也存在着一定的机会,如农业板块、水利板块、文化产业板块、医疗服务板块以及节能环保板块等。